（来源：银华固收交易）
今日资金短暂收敛后转松 。早盘银行融出正常、非银机构融出相对活跃，市场需求主要集中在隔夜-7天期限，利率、存单隔夜报于2.05%附近，信用隔夜报于2.10%附近，信用7-12d报于2.00%附近；早盘后市场情绪好转，各期限价格小幅下行，市价利率存单隔夜回落至1.95%附近，信用隔夜下至1.95%-2.00%附近，信用7-12d1.90%-1.95%附近，成交大量；午盘前市场继续逐步转松，市场交投较为清淡，隔夜市价回落到1.90%附近，7d信用降至1.85%-1.88%附近。午盘后，市价隔夜1.90%附近，7d报于1.85%及以内；尾盘未见明显波动。
央行开展3876亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。今日786亿元逆回购到期
【12月18日利率债结果】
【国债结果】
63d 249975 加权利率 0.9285% 边际利率 1.0331% 全场倍数 4.19倍 边际倍数 1.51倍
91d 249976 加权利率 0.9891% 边际利率 1.0859% 全场倍数 4.11倍 边际倍数 1.71倍
182d 249974 加权利率 1.0098% 边际利率 1.0888% 全场倍数 3.82倍 边际倍数 1.62倍
2m需求尚可，费后低老券249962剩余29d 8.7bp发1.0331，倒挂一般；
3m需求尚可，费后低老券249973剩余85d 8.4bp发1.0859，倒挂尚可；
6m需求尚可，费后低老券249972剩余176d 10.1bp发1.0888，倒挂偏强。
24北京债80,2471334,一般债,3y,4.92亿,票面1.31%,全场8.8,边际2.48
24北京债81,2471335,一般债,5y,10.42亿,票面1.51%,全场8.25,边际2.03
24北京债82,2471336,一般债,7y,11.87亿,票面1.72%,全场8.91,边际3.89
24北京债83,2471337,一般债,10y,77.79亿,票面1.82%,全场7.38,边际2.27
24北京债84,2471338,普通专项,3y,8亿,票面1.31%,全场8.3,边际2.15
24北京债85,2471339,普通专项,5y,43.52亿,票面1.51%,全场7.35,边际1.74
24北京债86,2471340,普通专项,7y,27.25亿,票面1.72%,全场8.33,边际2.86
24北京债87,2471341,普通专项,10y,52.48亿,票面1.82%,全场7.37,边际1.18
24北京债88,2471342,普通专项,10y,11.75亿,票面1.82%,全场8.28,边际1.24
2024/12/18短融发行结果
【1.93】24溧水经开cp005 0.74y 10e aa /-- 【1.8-2.2】
【1.9】24淮安交通cp001 0.33y 8.4e aa /-- 【1.71-1.91】
【1.78】24招金scp007 0.25y 7e aaa/-- 【1.5-1.78】
【1.7】24国泰君安cp011 0.58y 40e aaa/-- -----/1.7000
【1.85】24天津轨交cp004 1y 6e aaa/-- 【1.6-2.3】
【1.9】24乌高新scp003 0.74y 10.28e aa /-- 【1.8-2.8】
【2】24济宁城投scp001 0.74y 3.6e aa /-- 【1.5-2.5】
【1.83】24夏商scp021 0.24y 5e aa /-- 【1.53-1.83】
【1.73】24江西交投scp006 0.49y 20e aaa/-- 【1.44-1.74】
【2.07】24许昌投资scp003 0.44y 10e aa /-- 【1.8-2.6】
【1.71】24邮政cp004 1y 30e aaa/-- 【1.51-1.71】
【2.69】24华侨城scp008 0.73y 12e aaa/-- 【2.29-2.69】
【2.04】24粤珠江scp006 0.73y 10e aaa/-- 【1.6-2.04】
【1.87】24义乌商品cp001 1y 6.6e aa /-- 【1.19-2.15】
【2.7】24新疆城建scp002 0.74y 3e aa/-- 【2.6-3.6】
2024/12/18信用发行结果
【1.83】24五矿集mtn007 3y 20e aaa/-- 【1.5-1.83】
【2.13】24中交四航mtn003 3 n 5e aaa/aaa 【1.8-2.5】
【1.93】24河南投资mtn001 3y 10e aaa/aaa 【1.6-2.6】
【2.27】24瀚瑞投资mtn008 3y 2e aa /-- 【1.96-2.33】
【1.67】24招商局mtn004 2y 50e aaa/-- 【1.5-2.1】
【2.2】24中原资产mtn005 3 2 5e aaa/-- 【2-2.9】
【1.85】24中电投mtn031 5y 25e aaa/-- 【1.7-2.2】
【2.62】24武夷投资ppn002b 5y 3e aa/-- 【2-3.1】
【1.98】24东莞交投mtn002 5y 15e aaa/-- 【1.8-2.6】
【1.87】24苏交通mtn013 3y 20e aaa/-- 【1.6-1.87】
【1.99】24杭州国资mtn001 5y 12e aaa/-- 【1.6-2.6】
【2.88】24武汉开投ppn005 3y 10e aa /-- 【2.3-3.3】
【2.3】24黄石城发ppn006 1y 10e aa /-- 【1.8-2.8】
【2.1】24蜀道投资mtn021 3 n 20e aaa/-- 【1.8-2.7】
【2.43】24龙岩汇金mtn004 5y 5e aa /-- 【2.2-2.8】
【1.99】24武汉国创mtn002(科创票据) 2 1 5.4e aa /aaa 【1.8-2.8】
【2.49】24泉州台集mtn002b 5y 2.6e aa /-- 【2-3】
【3.29】24金旭产业mtn002 2y 5e aa /-- 【2.8-4.3】
一级市场（12月19日发行） （一级组）
12月19日
今日簿记利率债
利率债369.77亿=国债0亿 政金债260亿 地方债109.77亿
国债
无
口行
10:00-11:10
24进出14(增6) 140亿元 365d 1.41% 荷兰式
24进出22(增2) 60亿元 2年 1.42% 荷兰式
24进出13(增11) 60亿元 3年 1.67% 荷兰式
今日簿记地方债
一般政府债
09:30-10:10
24新疆债65 14.85亿元 7年 荷兰式
专项政府债
09:30-10:10
(再融资专项债券(六期)-2024年新疆维) 24新疆债66 25.6亿元 5年 荷兰式
10:30-11:10
(区改造专项债) 24贵州债45 9.84亿元 15年 荷兰式
(设施类专项债) 24贵州债42 18.9666亿元 15年 荷兰式
(设施类专项债) 24贵州债43 7.7亿元 20年 荷兰式
(设施类专项债) 24贵州债44 21亿元 30年 荷兰式
(费公路专项债) 24贵州债46 3.812亿元 30年 荷兰式
11:30-12:10
(再融资专项债) 24湖南债61 8亿元 15年 荷兰式
明日短融发行信息
24海亮scp003 270d 5e aa /-- 【3.60-4.60】
24可克达拉scp003 270d 5e aa /-- 【1.80-2.60】
24牧原食品scp002(绿色) 270d 5e aa /-- 【1.80-2.80】
24新余城建cp001 1y 1e aa/-- 【1.70-2.70】
明日中票发行信息
24平煤化mtn007 2y 2ny 15e aaa/-- 【2.50-3.50】
24绿城房产mtn006 2y 10e aaa/aaa 【】
24福安城投mtn001 3y 4e aa/-- 【1.80-2.80】
24江北新区mtn010 3y 3e aaa/-- 【1.80-2.80】
24徐州新盛mtn009 3y 12e aaa/-- 【1.70-2.50】
24泸州窖mtn006 3y 20e aaa/-- 【1.60-2.30】
24兴泰金融mtn001 3y 10e aaa/-- 【1.60-2.40】
24闽漳龙mtn005 3y 3ny 10e aaa/aaa 【2.00-2.80】
24金旭产业mtn003 3y 5e aa /-- 【3.00-4.50】
24京投发展mtn001 3y 15.4e aa/-- 【】
24太重mtn001 3y 10e aa /-- 【2.20-3.20】
24扬州经开mtn006 3y 3ny 2e aa /-- 【2.00-2.70】
24湘家荡mtn001a 3y 4.5e aa/-- 【1.80-2.80】
24青岛城投mtn008 3y 10e aaa/-- 【1.80-2.40】
24甘交建mtn002 3y 10e aaa/-- 【1.70-2.70】
24首创集mtn006a 3y 3ny 5e aaa/-- 【】
24启东城投mtn003 5y 19.5e aa /-- 【1.80-2.80】
24湘家荡mtn001b 5y 4.5e aa/-- 【2.00-3.00】
24金融街mtn002 3y 2y 15.5e aaa/aaa 【】
24湖北广电mtn001 3y 2y 12e aa /-- 【2.50-3.60】
24爱众mtn001b 5y 3e aa/-- 【2.70-3.70】
24爱众mtn001a 3y 2y 3e aa/-- 【2.40-3.40】
24首创集mtn006b 5y 5ny 10e aaa/-- 【】
24南京浦口ppn001 3y 8.4e aa /-- 【1.85-2.85】
12月19日
今日簿记abs
中信建投-熙悦27号资产支持专项计划资产支持证券
主承：中信建投
时间：
熙悦27优 9.49亿元 1年 2025/12/12 aaa
路建02a 3.76亿元 1年 2025/12/31 aaa
熙悦27c 0.01亿元 1年 2025/12/12 - 联合资信
路建02c 0.24亿元 1年 2025/12/31 - 中诚信国际
京东科技荟煜3号第5期资产支持专项计划资产支持证券
主承：华泰证券(上海)资产管理有限公司/方正证券
时间：
荟煜035c 0.9亿元 2年 2026/12/18 bbb
荟煜035a 8.2亿元 1.5年 2026/06/18 aaa
荟煜035b 0.4亿元 1.5年 2026/06/18 aa
荟煜035d 0.5亿元 2年 2026/12/18 - 中诚信国际
京能国际供应链金融第4期碳中和绿色资产支持专项计划资产支持证券
主承：
时间：
gc京供4a 5.64亿元 2年 2026/12/18 aaa
gc京供4c 0.01亿元 2年 2026/12/18 - 联合资信
兴证圆融-兴知1期资产支持专项计划(可续发型)资产支持证券资产支持证券
主承：兴业证券
时间：
1兴知1a 5.37亿元 0.8年 2025/10/16 aaa
1兴知1b 0.33亿元 0.8年 2025/10/16 aa
兴知1c1 0.12亿元 2.8年 2027/10/18 - 联合资信
兴知1c2 0.18亿元 2.8年 2027/10/18 - 联合资信
国联-熠然2号3期资产支持专项计划资产支持证券
主承：国联证券
时间：
熠然03a3 1.311亿元 3年 2027/12/15 aaa
熠然03a1 1.38亿元 1年 2025/12/15 aaa
熠然03a2 1.84亿元 2年 2026/12/15 aaa
熠然03次 0.069亿元 3年 2027/12/15 - 中诚信国际
宝元1期资产支持专项计划资产支持证券
主承：首创证券
时间：
宝元01优 6.72亿元 2年 2026/12/19 aa
宝元01次 0.01亿元 2年 2026/12/19 - 联合资信
开源证券-高科房产安置房资产支持专项计划资产支持证券
主承：开源证券
时间：
24高科a1 1.47亿元 1年 2025/12/19 aaa
24高科a2 1.33亿元 2年 2026/12/21 aaa
24高科a3 17.2亿元 3年 2027/12/20 aaa
24高科b3 6亿元 3年 2027/12/20 aa
24高科b2 0.45亿元 2年 2026/12/21 aa
24高科b1 0.45亿元 1年 2025/12/19 aa
24高科次 1.6亿元 3年 2027/12/20 - 东方金诚
招商证券-华鑫信托美满予鑫1号第8期资产支持专项计划资产支持证券
主承：招商证券
时间：
予鑫8a 2.47亿元 1.8年 2026/09/28 aaa
予鑫8b 0.17亿元 1.8年 2026/09/28 aa
予鑫8c1 0.21亿元 1.9年 2026/10/26 - 联合资信
予鑫8c2 0.15亿元 1.9年 2026/10/26 - 联合资信
深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司2024年度和盛2号第一期定向资产支持商业票据
主承：
时间：
24和盛2号abn001优先a2 5.8亿元 0.年0. aaa
24和盛2号abn001优先a1 3亿元 0.年0. aaa
24和盛2号abn001优先b 0.6亿元 0.年0. aa
24和盛2号abn001次 0.6亿元 0.年0. - 联合资信
电建基金源和第3期资产支持专项计划2号资产支持证券
主承：中信建投
时间：
源和3b2 9.5亿元 1年 2025/12/19 aaa
鸿富2024年第八期优先档不良资产支持证券
主承：中信建投/中信证券/银河证券
时间：09:00-18:00
24鸿富8优先 0.34亿元 1.8年 2026/10/23 aaa
24鸿富8c 0.166亿元 3.1年 2028/01/23 - 联合资信
24青岛农商 09:00-18:00 20亿元 3y -/- 无担保 国泰君安,恒丰银行,海通证券,浦发银行,中国银河,申万宏源证券,光大证券,华泰证券 1.6-2.2
24格力08-小公募 格力集团 12月19日 6亿元 (未设基础规模) 5y -/aaa 无担保 中信建投证券,中泰证券,中国银河 1.8-2.8 深交所
24路k10-小公募 中国电建 12月19日 合计发行15亿元 (未设基础规模，可回拨) 10y /aaa 无担保 中信证券,中信建投证券,方正承销保荐,华泰联合证券 2-3 上交所
24路桥k9-小公募 中国电建 12月19日 合计发行15亿元 (未设基础规模，可回拨) 5y /aaa 无担保 中信证券,中信建投证券,方正承销保荐,华泰联合证券 1.7-2.7 上交所
24漳九05-小公募 九龙江集团 12月19日 合计发行15亿元 (未设基础规模，可回拨) 5y -/- 无担保 中信证券,天风证券,中信建投证券,华福证券 1.6-2.6 上交所
24漳九06-小公募 九龙江集团 12月19日 合计发行15亿元 (未设基础规模，可回拨) 10y -/aaa 无担保 中信证券,天风证券,中信建投证券,华福证券 2-3 上交所
潍坊经济区城市建设投资发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第四期) 12月19日 7亿元 3y 2y 3.0%-4.5% -/aa 潍坊国控发展集团有限公司担保 中天证券 上交所
遂宁天一投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 12月19日 7亿元 5y 2.80%-3.80% -/aa 成都中小企业融资担保有限责任公司担保 金圆统一证券 深交所
三明市投资发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 12月19日 7亿元 3y 1.80%-2.50% -/- 无担保 海通证券,平安证券,国金证券,华福证券 上交所
江苏创鸿资产管理有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第四期) 12月19日 2.4亿元 3y 2.00%-3.00% /aa 无担保 中信建投证券,国金证券,中金公司,平安证券 上交所
福建省九仙产业投资发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 12月19日 8.5亿元 3y 2y 2.00%-3.00% /aa 无担保 兴业证券,国金证券,华福证券 上交所
今日存款行提价积极，非银机构存出6m及以上期限资金，整体成交回暖明显。
今天利率交投活跃，上午收益下行，午盘开始，受监管传言影响，长端收益快速上行，午后企稳。
今日ncd全天交投活跃，收益率整体先下后上。 早盘1y期限成交为主，大行/国股成在1.66%/1.65%随后下行至1.63%。午盘后收益率有所上行，收在1.64%/1.65%。具体来看国股存单，12月底到期1.70；明年3月到期1.70；明年6月到期1.68；明年9月到期1.66；明年12月到期1.65。
银行间短债市场交投偏弱，临到期券成交与昨天尾盘相似，低等级强于高等级，长久期强于短久期。aaa4季度在2-2.5，1季度在1.73-74，2季度在1.70-74，3季度在1.71-74，4季度在1.72-75。
今天中票交投活跃度一般，收益震荡，成交在估值上下。
今日公司债企业债交投活跃,午后情绪明显走弱,收益上行,需求主要关注2-5年aaa，成交在估值 3附近。银行债交投活跃，收益上行，收盘成交在估值 4附近。
银华基金固收交易部：
资金组：郜子健、王皓然、王忻怡、马梓涵、涂仪寰、赵璇、杨扬雪、李欣怿、蒋翼飞
一级组：宋达、洪磊、王智飞、赵伊宁
线下组：于茜、耿丹庭、蒋子怡
二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、李恺天、张鲲翼、高洁
macd金叉信号形成，这些股涨势不错！