贵金属板块再次成为焦点。
上周五，comex白银期货价格冲高至每盎司57.245美元，刷新历史纪录，周涨幅达13%。伦敦现货白银同步突破56.5美元/盎司。
黄金、铜价亦同步走强，comex黄金重回4263美元/盎司上方，lme铜价则逼近历史高位。这一轮贵金属的集体爆发，是短期情绪驱动还是长期趋势的延续？
白银强势领涨，市场热情高涨
中信证券分析，美国债务高企、地缘冲突不确定性及央行购金潮为金价提供长期支撑。世界黄金协会数据显示，全球央行持续增加黄金储备，市场加速“去美元化”进程。
与此同时，铜价也迎来了脉冲式上涨。作为工业金属的代表，铜价的上涨反映了市场对全球经济增长的乐观预期。
周五，伦敦期铜一度上涨2.5%，至每吨11210美元附近。约在10月下旬，伦铜价格已站上11000美元/吨，此后高位震荡，截至目前年内涨幅超27%。
供需面上，由于关税的不确定性，近几周，贸易商再次加大对美国的铜运输量，以期再次利用comex铜的大幅溢价获利。就在今年初，关税不确定性已经引发了全球铜矿大规模流入，美国铜价也随之大幅飙升。
摩根大通(jp morgan)在最新的报告中称，预计2026年一季度铜价将升至12000美元/吨，预计2026年全年均价料为12075美元/吨。
高盛则指出，在所有贵金属中最看好黄金，这并非基于回报率判断，而是因为黄金拥有最持久的结构性支撑。鉴于其他贵金属流动性较低且价格波动很大，黄金作为历史上的价值储存工具，支撑了更稳定的机构需求和资金流。
